高溫多雨天氣對(duì)于建筑業(yè)施工影響較大，從天津大無(wú)縫鋼管集團(tuán)建材成交數(shù)據(jù)來(lái)看，6月往往伴隨著現(xiàn)貨成交的低谷。需求的季節(jié)性走弱，疊加今年鋼材產(chǎn)量同比偏高，使得鋼材庫(kù)存提前進(jìn)入壘庫(kù)階段，對(duì)鋼價(jià)形成壓力。不過(guò)當(dāng)前需求走弱幅度并未超出季節(jié)性回落的程度，并且在房地產(chǎn)施工接棒新開(kāi)工支撐地產(chǎn)投資，以及專(zhuān)項(xiàng)債等利好政策出臺(tái)繼續(xù)提振基建投資的情況下，淡季鋼材需求超預(yù)期下滑的概率較低。待需求企穩(wěn)跡象出現(xiàn)，配合煉鋼成本約束，鋼材供應(yīng)見(jiàn)頂回落，鋼材價(jià)格或?qū)⑵蠓�(wěn)反彈。由于限產(chǎn)約束放松，鋼材產(chǎn)量同比偏高，疊加淡季需求走弱，導(dǎo)致6月鋼材庫(kù)存提前開(kāi)始增加，鋼材價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)。不過(guò)，以生鐵產(chǎn)量為例，綜合考慮鐵元素消耗數(shù)量及主要的鐵水增產(chǎn)手段的影響，2019年1-4月生鐵產(chǎn)量累計(jì)同比增速可能小于統(tǒng)計(jì)公布的生鐵產(chǎn)量累計(jì)同比增速。市場(chǎng)持續(xù)性反彈缺乏牢固的支撐條件，上方空間相對(duì)有限。
此波反彈主要還是空頭情緒得到釋放后的正常反應(yīng)，另外就是近日各地環(huán)保限產(chǎn)有所抬頭。但鋼廠(chǎng)產(chǎn)量依然維持在高位，短期天津大無(wú)縫鋼管集團(tuán)成交的上量并不能改變需求端季節(jié)性偏弱的預(yù)期，整體市場(chǎng)的大環(huán)境并沒(méi)有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的改變。
因此，可以看作是短期快速下跌后的回補(bǔ)，實(shí)際仍需要基本面的有效配合，黑色系在沖高動(dòng)力衰減后存在反復(fù)的可能。
現(xiàn)貨亦會(huì)受到影響。尤其是鋼坯受唐山環(huán)保影響，壘庫(kù)的壓力仍然存在，漲后回調(diào)的較大。其它現(xiàn)貨品種在沒(méi)有重大利好提振的情況睛，淡季之中也很難出走反轉(zhuǎn)的行情。同時(shí)，當(dāng)前煉鋼成本受鐵礦石供需偏緊及焦化環(huán)保趨嚴(yán)預(yù)期影響相對(duì)堅(jiān)挺，鋼廠(chǎng)利潤(rùn)已大幅回落至偏低水平，鋼廠(chǎng)，尤其是電弧爐生產(chǎn)企業(yè)和部分板材生產(chǎn)企業(yè)，檢修限產(chǎn)的意愿有所增強(qiáng)，若鋼價(jià)進(jìn)一步下跌，則6月份鋼材產(chǎn)量大概率將逐步回落。而當(dāng)前需求走弱幅度仍基本處于淡季需求運(yùn)行的區(qū)間，并且在房地產(chǎn)施工接棒新開(kāi)工支撐地產(chǎn)投資，以及專(zhuān)項(xiàng)債利好或?qū)⒗^續(xù)提振基建投資的情況下，3季度需求出現(xiàn)超季節(jié)性下滑的概率偏低。待需求逐步企穩(wěn)，而供應(yīng)在成本約束下收縮，天津大無(wú)縫鋼管集團(tuán)價(jià)格回調(diào)空間相對(duì)有限，可能在6月底7月初逐步企穩(wěn)。
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